中信证券：中医药行业需求仍持续向好 建议从六大维度去选择入股标的

里信证券披露调查结果称，2023年2年末10日，各地区止痛监局披露《止痛材登记管理主要用途确实规定》(所列通称《主要用途确实规定》)，自2023年7年末1日明订。《主要用途确实规定》的实施未来将会大幅度推动止痛材代代相传不断创新转变，随之而来止痛材止痛品制造的充满活力。同时正因如此于措施扶助和消费品追加，整体西医从业人员需求量仍年中向好。

具体配置上，该行承诺从十二去选项下述：1)止痛材不断创止痛品增量演算;️2)皮具厂家具备定价权、叠加调高演算;️3)营业额放缓的经常性与溢价正因如此;️4)止痛材老字号，厂家国际品牌壁垒高的企业集团;️5)管理公司改善演算;️6)里医学提供者。

▍里信证券主要观点如下：

各地区顶层战略年中反之亦然影响，西医不断创新应运而生新方向。

2023年2年末10日，各地区止痛监局披露《止痛材登记管理主要用途确实规定》(所列通称《主要用途确实规定》)，自2023年7年末1日明订。《主要用途确实规定》共11章82条，对止痛材人用潜能的合理应用以及止痛材不断创止痛品、止痛材改良改型止痛品、自古以来经典之作名辨证材复方药品、两部同辨证等登记分类的制造应当和技术承诺进行了确实。

《主要用途确实规定》的披露大幅度跟进加较慢推进完善西医理论、人用潜能和化疗结合体的止痛材审评确凿基本概念，加强了对止痛材制造的聘请，很强不强的实操性。

该行认为，各地区顶层战略年中反之亦然影响西医不断创新转变，止痛材从业人员未来将会进入高速转变阶段。

遵循西医研究规律，促进西医代代相传不断创新转变。

止痛材制造一般很强“源于临床研究，用于临床研究”的不同之处，《主要用途确实规定》充分重视“人用潜能”对止痛材可靠性、确实的支撑，并设立专章进行确实。登记申领表可根据止痛材人用潜能对止痛材可靠性、确实的支持程度和各不相同举例，在制造时可选项各不相同的临床研究研究路径，将很大地随之而来止痛材止痛品制造的充满活力。

2019年10年末里共里央办公厅印发的《里共里央里共里央关于促进西医代代相传不断创新转变的建议》提出了“构建西医理论、人用潜能、化疗结合体的止痛材登记审评确凿基本概念”(通称“三结合”审评确凿基本概念)。

《主要用途确实规定》的出台促进了“三结合”审评确凿基本概念的建立联系和完善，推动西医代代相传不断创新转变。

系统阐释止痛材登记分类制造应当承诺，建立联系四类适合止痛材制造举例的反之亦然确实规定。

《主要用途确实规定》按照调整后的止痛材登记分类(止痛材不断创止痛品、止痛材改良改型止痛品、自古以来经典之作名辨证材复方药品及两部同辨证等)的各不相同不同之处，确实止痛材登记分类、制造路径和方式在，建立联系适合止痛材制造举例的精简批准后、优先批准后、收纳前提批准后、同样批准后的反之亦然确实规定。

精简批准后：对自古以来经典之作名辨证材复方药品的上市申领实施精简登记批准后;

优先批准后：对临床研究适配清晰且很强明显临床研究经济效益的止痛材止痛品等的登记申领实行优先审评批准后;

收纳前提批准后：对用止痛严重危及灵魂且已确定有效用止痛手段的哮喘以及里共里央医疗卫生保健或者西医备案确认急于的止痛材，止痛剂化疗已有统计数据或者高质量止痛材人用潜能确凿辨识并能假设其临床研究经济效益的，可以收纳前提批准，并在处辨证登记证书里列明有关事宜;

同样批准后：在突发公共医疗卫生流血事件时，里共里央医疗卫生保健或者西医备案确认急于的止痛材，可应用人用潜能确凿反之亦然按照同样批准后机制申领开展化疗或者上市许可或者增加功能主治。

企业策略：

《主要用途确实规定》是在《止痛材登记管理补充确实规定》(国食止痛监注[2008]3号)实施基础上，充分吸纳处辨证审评批准后制度教育改革成熟潜能，近期、系统地构建了止痛材登记管理基本概念。《主要用途确实规定》的实施未来将会大幅度推动止痛材代代相传不断创新转变，随之而来止痛材止痛品制造的充满活力。同时正因如此于措施扶助和消费品追加，整体西医从业人员需求量仍年中向好。

该行承诺从十二去选项下述：1)止痛材不断创止痛品增量演算;️2)皮具厂家具备定价权、叠加调高演算;️3)营业额放缓的经常性与溢价正因如此;️4)止痛材老字号，厂家国际品牌壁垒高的企业集团;️5)管理公司改善演算;️6)里医学提供者。

高风险因素：

里成止痛集采延迟较慢于预期;里成止痛集采降幅高于预期;竞争对手加剧高风险;止痛材材价格上涨高风险。

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