上市先于破发，鲁商服务成长性让人担忧

采访 李殷婷

今日（7月8日）晚间，鲁商维修服务（HK2376，股价4.43港元，总资产6.01亿港元）由港交所正式登陆资本市场。港交所首日，鲁商维修服务即破发，截至收盘报4.43港元，下跌25.17%。

从单纯卖房、收租的盈利种系统，到晋身地皮行业，是房企改变寻求上新放缓逻辑的佐证。

正如鲁商拓展在2021年简介中的提及的那样，随着房地产行业现回归民生特性，行业进入缩表出清阶段，依然形成的“高利息、高杠杆、高调剂”的房地产开发经营种系统已经不持续性。

那么，鲁商维修服务是一家什么样的中的小企业呢？

鲁商维修服务创立于2006 年。其创立之初，池袋久信、池袋自营各自大股东 90%、10%。几经变更后，鲁商维修服务分别由鲁商拓展、鲁商科技各自大股东占去比 95.1%、4.9%。

原始数据推测，仅有三年以来，鲁商维修服务产品销售、净利润、毛利率都呈现出上升的战况。其中的，新公司毛利率2021年为25.37%。

25.37%这个数值是怎样的水平？其实很一般。

权威原始数据推测，2021年，地皮该集团毛利率均值将仅有29.1%，而社区投放维修服务毛利率少见在35%以上，甚至不少中的小企业多达60%，很多房企推测出超强的盈利性。

鲁商维修服务将来的成长为何被一众媒体诟病，港交所首日，之后被泼了冷水。

发布上新闻原始数据推测，鲁商维修服务在管占去地仅有9成以外在山东。

截至去年年底，鲁商维修服务的签将仅有占去地将仅有为2618.1万方，在管占去地将仅有为 2286.9万方。坐落于济宁内境内的，分别占去比 91.12%、88.63%。

鲁商维修服务的其业务主要是地皮管理维修服务、非业主投放维修服务、社区投放维修服务。其中的，承地皮管理维修服务，主要；也新公司鲁商拓展。

完全一致到收入上， 2019 年、2020 年、2021 年，来自鲁商拓展所开发地皮的地皮管理维修服务收入，占去鲁商维修服务地皮管理维修服务总收入将仅有 98.7%、97.0%、 87.7%。

因此，无论是从其业务科技，还是从开疆拓土，实现跨越式拓展来看，鲁商维修服务似乎都仍有很长的路要前行。