市场评论：探讨美联储在“胆小鬼游戏”中眨眼与否的原因

央行要眨眼了吗？无风险应该降到顶峰？随着探讨从通胀转向增长，这是每个人都在反问的弊端。而且，鉴于即将早些的农业环境，要判断资产价格应该现在调整到位，这可以时说是不可或缺的一个境况。

不过，这是一个不能回答的弊端。因为面对40年来最大的通胀弊端，央行悄悄帮助可选择才行极大化。我确信央行就会眨眼，因为农业回落带来的国际关系压力更为大。但我确信零售商将负起或多或少托付，因为大方向除此以外始终是央行中间体可选择性的关键。

在我们才会央行全就会纪要的时候思索这个弊端，我必要查阅了FOMC就会后的报导发布就会实录，记者Mike McKee与央行任主席布朗的对话激起了我的注意：

Mike McKee：您确信央行存在公信力弊端吗？

布朗：不，我不确信……货币政策悄悄非常大程度上影响在短期内。我们仅仅进行了两次加息。但如果你刚才银行业境况，2年期（利率）时至今日在280（个基点）。上周9年初还在20个基点。

而且这揭示在整个农业里面。人们现在在感受更高利率。所以这时说明零售商确信我们的大方向除此以外是可信的。我确信我们需要维持下去。

这里有两点。其一，布朗悄悄遵循伯南克的货币政策原理。正如他更早在2003年得知格林斯潘：

核心在于让银行业零售商车站在我们这边，让他们替我们做些事。

布朗得知我们，这正是现实引发的。他们只加息了75个基点，但刚才银行业境况严格控制了多少——都是因为零售商听完了大方向除此以外的话。

其二是布朗的推测，坐而言不如起而行。当他用作“仅仅”一词时，我感觉他基本上是在得知我们，“如今我们需要付给我们的承诺。我们就会付给的。”

那么央行在得知我们什么呢？我确信这份实录时说明，除非有重大事件阻止，否则接下去两个50个基点加息是板上钉钉。之后，央行可以根据此前情况下放慢紧缩脚步。所以这意味着9年初全就会是关键。

因此，鉴于央行希望可选择才行极大化，央行应该眨眼将是愿景一段时间内悬而未决的弊端。这或多或少意味着愿景还就会有更多的波动。而在这种“胆小鬼新游戏”里面——零售商将维持震荡、股民将此后下跌年中央行触发或零售商安定下去——净资产不及在短期内将受到纵容。

但最终，正如布朗得知Mike McKee的那样，坐而言不如起而行。如果央行在6年初和7年初不加息50个基点，或在9年初进逼，那就是眨眼。零售商才就会做出相应中间体。

（本文中有Markets Live零售商纽约时报，仅代表笔记个人观点，不组合而成投资决定）

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