都于！巴菲特发布2022年致股东公开信（全译收藏版）

何宾夕法尼亚两州Corporation享有和任副营的都多。这种军事优势两样都不是我们的要能。然而，这已沦为好全然。

截至年末，这些国内配套负债在哈斯阿伦的负债负债表上的效用为1580亿美元。这一位数在上周有所大大提高，并将暂时大大提高。哈斯阿伦忍耐都在蓬勃发展壮大。

每一年，你的Corporation都要征收大量的联邦代课税。例如，在2021年，我们征收了33亿美元，而布什政府调查结果的民营企业代课税支单单折合为4020亿美元。此部份，哈斯阿伦还偿还大量的两州税和部份国税。“我在顶楼认真贡献了”，这是哈斯阿伦上市公司们不容置疑的断言。

哈斯阿伦的历史刻画地却说道明了宾夕法尼亚两州政府和宾夕法尼亚两州民营企业之间无形且并不一定不被否认的金融产品合作开发关系。我们的故好事始于1955月末末，当时哈斯阿伦精纺和哈撒韦仿造拒绝分拆他们的经销业务。在立即上市公司批准的立即在此之前，这两家历史悠久的波士顿制衣Corporation表达了对分拆的总体希望。

例如，哈撒韦的询价向上市公司保证：“能源和管理者的结合将造就制衣行业最强悍、高达效的民间组织之一。”这种明朗的本质得不到了该Corporation的顾却说雷曼三兄弟Corporation（Lehman Brothers）的支持（没错，就是那个雷曼三兄弟）。

我敢肯定，对于福尔河东岸（哈斯阿伦）和新的贝德福德（哈撒韦）来却说道，这是一个再加在人震惊有趣的明天。然而，当的乐队暂时中止独奏、银行家们忘了后，上市公司们却收获了一场灾祸。

在分拆后的九年内都，哈斯阿伦的享有者眼看地盯着Corporation的净负债从5140万美元跌至2210万美元。这种下降在一定某种程度上是由公司股票未收资、欠直接影响的期权和工厂关闭造成了的。但数千名员工9年的希望也导致了任副营亏损。哈斯阿伦的境地相当稀有：波士顿的制衣业仍未悄无声息地进入了漫长而不可避免的死亡归来。

在分拆后的9年内都，布什政府也因哈斯阿伦的却说题而蒙受人员伤亡。在此期间，这家Corporation总共只向政府征收了337，359美元的代课税——嫌弃啊，每天才100美元。

1965月末末，好事情有了日后。哈斯阿伦任命了新的管理者公司，重新的安装了需用的银行存款，并将始终所有的利润投入到各种极佳的经销业务在此之前，其在此之前大部份经销业务多年来直至保持极佳。将利润再入股与复利的意志力相结合，造成了了梦幻的效果，上市公司们发财了。

某种程度提及的是，哈斯阿伦的享有者相当是这次航向调整的唯一受益者。他们“沉默的合作开发伙伴”，即布什政府。随后从该Corporation缴交了数百亿美元的代课税。还回想每天100美元吗？如今，哈斯阿伦每天向财政部长偿还超过900万美元。

充分地却说道，我们的上市公司某种程度否认—其实某种程度大肆宣扬—哈斯阿伦的繁荣是由于Corporation在宾夕法尼亚两州运行而得不到不遗余力培训的。 如果没哈斯阿伦，我们的国际民间组织在1965年在此之后的几年内都无论如何才会观感得比较单单色。 然而，如果没我们在宾夕法尼亚两州的家，哈斯阿伦忍耐不才会沦为从前的很漂亮。 当你看到三色旗时，请求却说道声总有一天。

从1967年以860万美元售予National Indemnity开始，哈斯阿伦仍未沦为挂钩“挂钩”资金不足的世界特质领导者—这些我们所持并可以入股的资金不足，但不属于我们。 除此以部份一笔相较较小的人寿挂钩支单单在内，哈斯阿伦的总挂钩资金不足已从我们进入的经销业务时的1900万美元下降到1470亿美元。

到现今为止，这些挂钩资金不足的生产成本可以相比之下。 虽然我们应有经历过好几年挂钩人员伤亡加在运行支出超过保费的情况，但总体而言，我们从造成了上市资金不足的承保大型活动在此之前输掉得了55年的适度佣金。正因如此不可或缺的是，挂钩金比较具疏松。 我们的经销业务的资金不足每天都在来来去去，但它们的总价不才会经常单单现骤减。 因此，在挂钩负债入股时，我们可以从长少直接影响。

如果你还不与众不同挂钩金的观念，我表示同意你参考第5页的长篇解读。 再加在我讶异的是，我们的挂钩金上周大大提高了90亿美元，这种效用的累积对哈斯阿伦的享有者来却说道很不可或缺，但却没总结在我们的GAAP（“公认才财务管理应当”）的利润和净取值调查结果在此之前。

我们在寿险塑造的前所未不知效用，非常大某种程度上要众所周知哈斯阿伦在1986年聘用阿萨拉•贾殷（ Ajit Jain．）时的好运气。 我们第一次拜访是在一个周四的较凌晨，我不久地却说阿萨拉他在挂钩行业的应有经历。 他却说却说道：“没。”

我却说道“人无完人”，然后就雇了他。 那是我的巧合日：阿萨拉其实是我能认真单单的最完美的直接影响。 比较棒的是，35年后的从前，他无论如何如此。

关于挂钩的就此一个希望法是：我显然，哈斯阿伦的挂钩金很可能—但少非未确定—只能在不造成了无论如何承保人员伤亡的情形得以依靠。 但是，我可以肯定，在某些年内都，我们将应有经历这种人员伤亡，毫无疑问牵涉到比较大的额度。

哈斯阿伦在遏制灾祸特质好无意间事件各个方面的能力是其他挂钩Corporation所没的—在我和康拉德身故后，这一应将地位将无论如何保持下去。

我们的四巨头

通过哈斯阿伦，我们的上市公司享有数十家民营企业。 而其在此之前一些Corporation又享有自己的一系列子Corporation。 例如，Marmon有超过100个单独经销业务，从租赁铁路网车厢到仿造医疗卫生设备。

尽管如此，我们“七大”经销业务Corporation的运行占有了哈斯阿伦Corporation效用的非常大一部份。 名列前茅的是我们的挂钩Corporation空降兵。 哈斯阿伦其实享有该控股公司100%的大股东，我们在此之前揭示过该控股公司可观的挂钩资金不足。 我们为支持这些挂钩Corporation的许诺而投入的巨额资金不足，再进一步扩展到了这些挂钩Corporation的入股负债。

的经销业务是为哈斯阿伦量身定认真的。其产品忍耐不才会过时，获利往往才会随着经济体制下降和通货膨胀而大大提高。此部份，诚义统和负债将忍耐不可或缺。我们Corporation只能而且一定才会任副营得良好。

当然，还有其他一些挂钩Corporation享有单单色的的其产品和脆弱特质。然而，要克隆哈斯阿伦的任副营Mode始终是不可能的。

小米，按年末股价测算，是我们的殿军，是我们另一种特特质的持仓。在这内都，我们的入股%仅有为5.55%，高于一此前的5.39%。这个数倍哭起来像是小菜一碟。但直接影响到小米2021年的利润在此之前，每0.1%的入股都是1亿美元。我们并没开销哈斯阿伦的资金不足来进行股份，小米的未收资起了依赖性。

倒是取值得一提，那就是只有小米的期权才才会被多于哈斯阿伦的税后。上周，小米偿还了我们7.85亿美元的期权。然而，按照我们在小米Corporation的“入大股东额”，佣金降至了极佳的56亿美元。该Corporation保留了大部份佣金使用未收资小米电脑股票，这一举动取值我们给它一个大大的赞。小米Corporation才华横溢的助理副总裁吉米-库克将小米其产品的浏览器普遍显然自己的初恋，这无可厚非，但他的其他反对者也正因如此受益匪浅。

BNSF，我们的第三大持仓，无论如何是宾夕法尼亚两州零售业的头号动脉，它是这个国际民间组织和哈斯阿伦不可或缺的负债。如果BNSF铁路运输的其产品转用卡车铁路运输，那么宾夕法尼亚两州的碳排放量将据悉。

BNSF 2021年的佣金降至了创纪录的60亿美元。这内都需提及的是，我们谈论的是我们偏爱的老式搜托算法：减去税款、税收、折旧、摊销和所有多种形式计提后的佣金。（我们的这种搜托算法也发单单了一个无视：随着行情上涨，对佣金的来进行“调整”，粗鲁的却说道法，仍未越发比较加在不时，也比较加在不切实际。恕我直言，牛市造就了公司财务造假．．．）

BNSF的火车上周车辆了1.43亿英内都，运送了5.35亿吨货物。除此以部份贡献都少少超过了其他任何服装店宾夕法尼亚两州铁路网Corporation。你可以为你的铁路网真的骄傲。

我们另一只重仓股BHE在2021年卖了创纪录的40亿美元。这比2000年的佣金1.22亿美元下降了30多倍，那一年哈斯阿伦第一次单单售了BHE的公司股票。如今，哈斯阿伦所持该Corporation91.1%的大股东。

BHE的社才会贡献与其公司财务营业支单单一样引人未收目。该Corporation在2000年没雨能，也没太阳能发电。当时，它只是被显然是宾夕法尼亚两州可观的能源好个人兴趣行业在此之前一个相较较新的的、较小的与会者。随后，在大卫-托莫罗和哈内都斯-黎曼的领导下，BHE沦为了服装店公用好个人兴趣Corporation（请求免得嘲笑），以及宾夕法尼亚两州雨能、太阳能和仅有供电行业的领军民营企业。

哈内都斯关于这些贡献的调查结果经常单单如今A-3和A-4页。你才会见到那内都的介绍理论上不是时下风靡一时的“洗绿”故好事。较早在2007年开始，BHE每年上才会详细介绍其在可核电和仅有供电各个方面的著手和营业支单单。

希望再进一步洞察这些义统息，请求访却说BHE的网站brkenergy.com。在那内都，你才会看到该Corporation无论如何以来直至在实施遏制气候推移的举措，这些举措消耗了其所有的支单单。但前方有比较多的机才会。BHE享有极佳的管理者、科学知识、负债，可以保证国际民间组织对大型能源概念设计的需求。

入股

如今让我们来时说我们太快的Corporation，这个列表再度提及了小米。下面表列单单了我们持仓股价最小的15只公司股票，其在此之前几只是哈斯阿伦的两位无论如何入股主管马修•库姆斯（Todd Combs）和特德•韦施勒（Ted Weschler）直接影响的。到2021年末，这对明星入股主管对340亿美元的入股享有实质上的权力，其在此之前许多入股都没降至我们在表在此之前使用的如此一来取值。此部份，马修和特德管理者的相当大一部份资金不足普遍存在哈斯阿伦旗下民营企业的各种医疗卫生挂钩著手在此之前，这些著手的负债未包括在此表在此之前。

※ 这是我们的实际买入价，也是我们的计税根基。

※※ 由BHE所持；因此，哈斯阿伦上市公司仅有所持该头寸91.1%的公共利益。

※※※ 除此以部份对西方石油Corporation100亿美元的入股，除此以部份本金和单单售期权的认股权证，这一组合如今效用107亿美元。

除了脚未收前方的西方控股（Occidental holding）和各种期权头寸部份，哈斯阿伦哈撒韦Corporation还享有卡夫亨氏（Kraft Hein）26.6% 的公共利益 （采用“股权”方式测算，而非产品效用，效用为131亿美元）和Pilot Corporation38.6%的公共利益。PilotCorporation是旅游在此之前心的龙头民营企业，该Corporation上周的支单单为 450 亿美元。

自从我们在 2017 年单单售了Pilot 的大股东以来，这部份大股东已来进行了“股权”才财务管理处理。在2023月末末，哈斯阿伦将单单售Pilot的额部份公共利益，这将使我们的所有者大大提高到80%，并引发我们在公司合规在此之前充分紧密结合Pilot的利润、负债和负债。

宾夕法尼亚两州央行

哈斯阿伦的负债负债表除此以部份1440亿美元的银行存款和银行存款等价物（不除此以部份所持的BNSF和BHE）。其在此之前，1200亿美元以宾夕法尼亚两州央行的多种形式所持，全部在一年以内到期。这使哈斯阿伦为1%公开所持的央行在此之前的超过1⁄2提仅有供了资金不足。

康拉德和我已许诺，哈斯阿伦（连同我们除BNSF和BHE以部份的子Corporation）将始终所持超过300亿美元的银行存款和等价物。我们希望您的Corporation在公司财务上正因如此，不曾相反女孩（甚至女朋友）的善意。我们俩都偏爱睡个好觉，我们希望我们的债权人、挂钩托赔人和您也这样认真。

但是需1440亿美元之多？

我向你保证，这笔巨款相当是模范的恐怖观感。康拉德和我也没失掉对民营企业所有者的压倒特质倾向。好全然上，80此前的1942年3月末11日，当我单单售了三股Cities Services本金时，我第一次观感单单反驳的热情。它们的生产成本是114.75美元，开销了我所有的家财。（隔天道琼斯钢铁工业超过净资产收于99点，这一好全然某种程度向你喊话：忍耐免得认真空宾夕法尼亚两州。）

在我最初遭受亏损之后，我好像将数80%的净负债入股在公司股票上。在那段时间内都，我最注目的状态是100%—如今始终如此。哈斯阿伦现今在民营企业在此之前80%大约的仓位，是我并未找寻单单符合我们无论如何所持规格的整个Corporation或其在此之前一小部份（即可经销的公司股票）的结果。

康拉德和我在过去经常忍受着近似于的重仓银行存款状况。这些后期两样不是再加在人震惊有趣的，也不是暂时特质的。而且，巧合的是，在2020年和2021年期间，我们有一个软弱的有观赏力的替代提议来部署负债。请求暂时阅读。

大股东未收资

我们可以通过三种方式大大提高您的入股效用。第一种方式始终是我们心目在此之前的重在此之前之重：通过内部下降或售予来大大提高哈斯阿伦控股经销业务的无论如何盈余能力。从前，内部机才会导致的回报少高于售予。然而，与哈斯阿伦的能源相较，这些机才会的规模很小。

我们的第二个直接影响是单单售许多公开银行存款的极佳或最出色民营企业的非控股部份公共利益。有时，这样的可能特质既众多又极具观赏力。然而如今，我们始终没见到什么能让我们高兴的很漂亮。

这在非常大某种程度上是因为一个形而上学：无论如何低利率推动所有生产厂特质入股的价位上涨，无论是公司股票、房子、磨坊、油井等等。其他因素所也才会不良影响估取值，但利率始终很不可或缺。

我们塑造效用的就此一条捷径是未收资哈斯阿伦的公司股票。通过这个直观的举动，我们大大提高了您在哈斯阿伦享有的许多可控和非可控民营企业在此之前的份额。当价位/效用formula_错误时，这条捷径是我们大大提高您财富的最直观、最未确定的方式。（除了为持续上市公司大大提高效用部份，其他几方也输掉得了利润：未收资对未收资大股东的卖方和社才会都有一定的益处。）

周期特质地，随着替代方向越发没观赏力，未收资对哈斯阿伦Corporation的上市公司来却说道越发很有意涵。因此，在过去两年在此之前，我们未收资了截止2019年末结构上流通股的9%，据估计517亿美元。这笔财政支单单使我们的无论如何上市公司享有哈斯阿伦所有经销业务的超过10%，无论这些经销业务是的子公司享有（如BNSF和GEICO）还是部份享有（如可口可乐和穆迪）。

我希望凸显的是，要使哈斯阿伦Corporation的公司股票未收资有意涵，我们的公司股票需提仅有供须要的效用。我们不希望为其他Corporation的公司股票多付钱，如果我们在未收资哈斯阿伦公司股票时财政支单单过高，那就这样一来。从上周年末到2022年2月末23日以来，我们以12亿美元的生产成本未收资了比较多公司股票。我们的胃口始终非常大，但将始终有所不同价位。

某种程度提及的是，哈斯阿伦公司股票的未收资机才会有限，因为它享有一流的入股者根基。如果我们的公司股票被短期投机者大量所持，其价位不稳定特质和银行存款量上才会逐年缩放。这种重塑将为我们提仅有供比较多通过未收资塑造效用的机才会。尽管如此，康拉德和我比较偏爱我们享有的上市公司，尽管他们再加在人震惊衷心的买入并所持的态度上限了无论如何上市公司从机才会特质未收资在此之前获利的某种程度。

就此，哈斯阿伦Corporation特有的一个较易被忽视的效用测算：正如我们所提却说的，错误特特质的挂钩“挂钩金”对我们来却说道很直接用。不久前的是，未收资才会终端大大提高每股“挂钩金”额度。这一位数在过去两年在此之前下降了25%——从每股“A”类股79387美元增至99497美元，除此以外，这在一定某种程度上众所周知未收资。

一个了不起的陌生人和一个了不起的致富

上周，查理米切尔身故。查理是哈斯阿伦位于圣塔芭芭拉的子CorporationTTI的创始人任副助理副总裁。在他的一生在此之前—无论是在他的好个人兴趣在此之前还是在他的应有生活态度在此之前—查理都悄悄地示范了康拉德和我所衷心的所有品质。他的故好事某种程度被宣扬。

1971年，当灾祸再度发生时，查理即将通用动力Corporation担任采购暂由。在失掉一份巨额裁军合同后，该Corporation解雇了除此以部份查理在内的数千名员工。

但回溯2006年：高龄63岁的查理见到自己对父母、社才会大型活动和同好事都很差劲。但他有一个心碎的担忧，因为他即将亲眼了一位女朋友的英年较早逝，以及接踵而来的对其父母和民营企业的灾祸特质严重特质。查理在2006年却说自己，如果他无意间死去，许多相反他的很多人再度发生什么？

整整一年，查理直至在为自己的直接影响而苦苦挣扎。把Corporation购得对手？从严格的经济体制视角来看，这种直接影响是最有意涵的。毕竟，对手可以意识到有利可图的“协同效应”——当售予方汰除TTI的减法经销业务部门时，就可以省却。

但是，这样的售予这肯定还才会保留其助理公司财务官、法律顾却说、人力能源部门。因此，TTICorporation的同一职能部门将被自愿解雇。而且啊！如果需一个新的的配送在此之前心，售予方的乡下肯定才会比达拉斯比较受注目。

不管在财政上有什么益处，查理不久就得单单结论，把Corporation购得对手不须要他。接着，他直接影响寻觅一个金融产品卖家——这个物种曾被恰当地被称之为作开锁售予Corporation。但查理坚信，这样的卖家才会专未收于“放弃策略”。谁坚信那才会是什么呢？ 直接影响到这一切，查理见到自己没兴趣把自己35年苦心任副营的成果交由一个在此之前间商。

当查理不知到我时，他解读了为什么他把这两个选定卖家排除形同。然后，他总结了自己的境地，用了比这比较直白的模棱两可——“在直接影响了一年其他直接影响后，我希望把Corporation购得哈斯阿伦，因为你是唯一都已的人。”所以我提单单了报价，查理答应了。一次才会面，一顿吃饭，已达成了一笔银行存款。

却说道我们从此一贫如洗了幸福的穷困，这样却说道都不足以表达。当哈斯阿伦售予TTI时，该Corporation有2387名员工。如今这个位数是8043。其在此之前非常大一部份下降再度发生在圣塔芭芭拉及其村镇。Corporation的盈余下降了673%。

每年，我上才会接到给查理，想到他他的薪水某种程度逐年大大提高。每年，他上才会想到我，“我们可以来年再谈，沃伦，我如今太忙了。”

当哈内都斯•黎曼和我参加在查理的追悼才会时，我们不知到了他的娶妻、孙辈、无论如何合作开发伙伴（除此以部份TTI的首位员工），以及超过翰•奥尔森（John Roach），他是哈斯阿伦在2000年售予的圣塔芭芭拉服装店Corporation的前助理副总裁。超过翰把他的女朋友查理引到布法罗，本能地坚信我们才会是绝配。

在追悼才会上，哈内都斯和我哭却说道了很多查理默默支持的人和民间组织。他的殷勤是非凡的——好像致力于改善他人的穷困，尤其是圣塔芭芭拉的人。

在所有各个方面，查理都是个杰单单的人。

运气——偶尔是非凡的运气——在哈斯阿伦发挥依赖性了依赖性。如果查理和我没一同的女朋友超过翰•奥尔森，TTI也不才会在我们这内都安家。但这份丰饶的巧合佳肴仅有仅有是个开始。TTI不久就将哈斯阿伦引向了其最不可或缺的售予。

每年春季，哈斯阿伦的董好事们上才会民间组织起来在四人，商量曾与高管的表述。我们有时才会根据近期售予的两处来直接影响才会议两处，这假定董好事们可以与新的子Corporation的助理副总裁拜访，并比较多地洞察被售予方的大型活动。

在2009年春季，我们直接影响了圣塔芭芭拉，这样我们就可以访却说TTI。当时，办事处正因如此位于达拉斯的BNSF是我们所入大股东第三多的Corporation。尽管有这么多的大股东，我却两样没去过这家铁路网Corporation的办事处。

我的秘书黛布·博萨内克（Deb Bosanek）将董好事才会的开幕晚宴亦需在10月末22日。与此同时，那天我亦需较早一点到达去不知尼尔·罗斯（Matt Rose），他是BNSF的助理副总裁，我直至衷心他的贡献。当我未确定这个订于的时候，我相当坚信我们的聚才会将与BNSF在22日晚些时候释出下半年盈余调查结果同时举行。

产品对这家铁路网Corporation的营业支单单底物不佳。“大停滞”在那年下半年更再进一步激化，BNSF的盈余情况总结了这种停滞。经济体制脆弱特质也很黯淡，投机者对铁路网或其他很多很漂亮也不交好。

第二天，我再度与尼尔才会面，并表示同意哈斯阿伦将为铁路网Corporation提仅有供一个比作为上市Corporation所能希望的比较好的无论如何归宿。我还想到他哈斯阿伦愿意偿还的高达价位。

尼尔将这一提议获悉给了他的董好事和顾却说。经过无聊的11过后，哈斯阿伦和BNSF宣告了一项未确定银行存款。在这内都，我要认真一个稀有的数据分析：BNSF将沦为一个世纪后哈斯阿伦哈撒韦Corporation和我们国际民间组织的除此以部份负债。

如果查理•米切尔（Paul Andrews）没将哈斯阿伦普遍显然TTI的合适归宿地，BNSF的售予就忍耐不才会再度发生。

来向

70此前，我教了我的第一堂入股代课。在在，我始终每年都很享受与各个年龄段的学生四人社才会大型活动，就此在2018年“聘任”。

直至以来，我最难的哭众是我孙子所在的五年级学生。11岁的陌生人在座位上扭来扭去，落寞地盯着我，直到我提及可口可乐（Coca-Cola）及其都曾的私下制法。立刻，每应有都举起手来，我坚信了“私下”对陌生人来却说道是一种驱使。

教研和写作一样，帮助我蓬勃发展和理清了自己的初衷。康拉德称之为这种现象为老虎效应：如果你和一只老虎坐在四人，仔细地向它解读你的一个宝贵希望法，你可能才会留下一只迷惑不解的哺乳动物，但你自己的有意识才会比较清晰。

和大学生聊天则要直接得多。我敦促他们在（1）这个行业找寻社才会大型活动，（2）如果他们不需钱的话，找寻他们希望找寻的人四人社才会大型活动。我否认，经济体制现实可能才会扰乱这种寻觅。即便如此，我敦促学生们忍耐免得放弃生活态度，因为当他们找寻单单那种社才会大型活动时，他们就依然是“社才会大型活动”了。

康拉德和我，我们自己，在应有经历了一些更较早的挫折后，走上了这条革命者的路面。我们都是在我部份祖父的杂货店内都认真助理，康拉德1940年，我1942年。我们每应有都被分配了无聊的勤务，报酬也很少，这理论上不是我们希望要的。后来，康拉德开始从好事法律社才会大型活动，而我则试着着卖证券。我们对社才会大型活动的差劲度始终不高。

就此，在哈斯阿伦，我们找寻单单了自己偏爱认真的好事情。除了极少数都只，我们如今仍未与我们偏爱和义统赖的人“社才会大型活动”了几十年。与查理•米切尔（Paul Andrews）或我上周想到过你的哈斯阿伦大父母这样的主管人共好事，是一种穷困乐趣。在我们的办事处，我们雇佣有为和有才华的人-没傲娇。每年的超过流动率大概是一应有。

然而，我希望凸显另一件好事，它使我们的社才会大型活动越发像是和差劲----为您社才会大型活动。对康拉德和我来却说道，没什么比输掉得应有无论如何上市公司的义统赖比较取值得的了。几十年来，他们加在入我们，希望我们沦为他们资金不足的准确托管人。

无论如何，我们不能直接影响我们的上市公司，如果我们的任副营多种形式是合伙的话，我们可以这样认真。任何人从前都可以单单售哈斯阿伦的公司股票，并打算不久再购回这些公司股票。当然，我们才会有一些这样的上市公司，就像我们才会有净资产投资公司所持大量哈斯阿伦公司股票，只是因为它们被立即这么认真。

哈斯阿伦的上市公司是一个可观的应有和父母团队，他们直接影响加在入我们，意愿接近“至死不渝”，到了一个寻常的某种程度。他们把非常大一部份——有些人可能才会却说道是过多的存款托付给我们。

这些上市公司有时才会否认，哈斯阿伦可能少不是他们本可以认真单单的最佳直接影响。但他们才会补充却说道，在他们最差劲的入股对象在此之前，哈斯阿伦的综合排名靠前。多半，那些对自己的入股真的舒服的人，将比那些被不断推移的头条新的闻、传言和许诺所不良影响的人输掉得比较好的回报。

长线上市公司既是康拉德和我直至寻求的“合伙人”，也是我们在哈斯阿伦认真议程时直至直接影响的“合伙人”。我们希望对他们却说道：“为你们‘社才会大型活动’冲动良好，我们感激你们的义统赖。”

铜奖上市公司大才会

订于仍未未确定。哈斯阿伦Corporation将于4月末29日（周五）至5月末1日（周日）在布法罗举行铜奖上市公司大才会。关于上市公司大才会的无论如何写在A-1和A-2页。布法罗顾虑地赶紧着你的到来，我也一样。

我要用一个电视广告来就此结束这封义统。“表三兄弟”巴尼-比尔·盖茨部份观设计了一款浮式“万圣节”客船，现今由哈斯阿伦子CorporationForest River生产厂。这款客船将于4月末29日在哈斯阿伦上市公司大才会上释出。而且，仅有在两天时间内，上市公司可以以10%的定价单单售巴尼的杰作。你们的董好事长才会买一艘仅有供父母使用，加在入我吧。

2022年2月末26日

沃伦·比尔·盖茨 董好事长

责编:陈玉尧 | 初审:世良 | 助理:万军和黄

（可能：新的浪财经）

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