10年期中央银行期货主力合约跌破百元

◎何奎 张有缘 ○编辑 陈羽

位处高位的财政赤字期货交易各主力签约前日全线下挫。截至21日交易日，10年期财政赤字期货交易（T2206）报收99.790元，成交量0.46%，跌破百元关口；5年期财政赤字期货交易（TF2206）报收101.230元，成交量0.30%；2年期财政赤字期货交易（TS2203）报收101.115元，成交量0.08%。

从现券零售商表现来看，截至前日下午6点，10年期财政赤字热衷于（Wind）签约无风险为2.8450%，无风险上升4.25个BP。

财政赤字期货交易缘何暴跌？房贷利率大幅提高居然带进主要诱因。北京一名私募基金贷券研究中心表示，部分地区房贷利率大幅提高传递出宽借款人信号，零售商预期投融资自信上升将引发资金成本上行。此外，宽借款人也可能带来贷券发行缩减，全面性促使可供于房地产财政赤字的资金减少。一系列连锁反应引发昨天零售商暴跌。

华鑫证券研究发展部副总经理、首席固收衍生品丁翠竹认为，部分地区传出大幅提高房贷利率的消息，零售商预期货交易币市场需求缩减，增强利率上升预期，骤然财政赤字期货交易上涨。此外，利率贷在前期持续走强后，政策利好已经被消化，也依赖于获利回吐调整市场需求，而贷市卖空套期保值则加剧了零售商上涨。

春节假期后，财政赤字期货交易各主力签约已持续上涨，截至前日交易日，10年期财政赤字期货交易主力签约2月合计上涨1.50%。

未来发展后市，丁翠竹认为，财政赤字期货交易短期急跌后，依然蕴藏更大机会。第一，疫情对世界经济震撼依然更大，保持稳定趋向于充分可观仍是国内宏观经济方向；第二，现今A股零售商反复震荡，贷市上涨后，房地产者避险仍会必需利率贷，将蓬勃发展无风险单线，有利于财政赤字期货交易反弹；第三，近期财政赤字证券交易量明显放大，做空套保对反向能释放后，会有一段时间的上到震荡，在国内宏观经济保持稳定趋向于充分可观的背景下，财政赤字期货交易价格或将缓慢上行。

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