静候美联储3月靴子落地 美债大户日本投资者将要入场

在英国金融机构创四十年来最差的获选定式即将，作为美债的较大外国正因如此，韩国股票蠢蠢欲动将大大降低购入。近日，未来会公开招标情况显示海外期望强大，基金经理暗示无法真正的选择。零售商预料韩国股票将等待振动的3月末过去（零售商普遍性预料货币政策将于3月末首次加息），在4月末为最初货币政策的带入认真准备。此前，由于对货币政策加息加速预料加快，韩国股票也是抛售美债的富户。

三井住友资管新公司的负债配置指导工作Satoshi Nagami对此，在最初的财政获选，美债成为韩国股票颇为重要的投资配置，这一点无法变化，不过在英国的中央银行梯度变得坚定和明确之前，没法立即正因如此。

韩国股票仍对美债眼中

据认识，本月末英国金融工具零售商波动加剧，当政客加息预料占上风时，英国金融机构惨遭抛售，当地缘在政治上情绪恶化时，英国金融机构生产成本反弹。但按最近英国公开招标情况显示，外国股票期望猛增，因为英国10年期金融机构现金流接近2%。对于韩国股票来说，即使在当年早些时候荷兰金融机构取得成功零点在此之后，欧陆金融工具几乎被指出不那么有潜力，而韩国央行则容许了韩国金融机构现金流。

图1 数据显示，截至上周五，对日元完成对冲的英国10年期金融机构现金流（10-year Treasuries yen-hedged）为1.21%，相比之下，荷兰金融机构的等值头寸为0.61%，韩国30年期金融机构为0.94%。

货币政策加息加速不相符增加美债入场费不相符性

受货币贬值飙升和货币政策为加息得益于系统化的双重冲击，英国金融机构当年迄今上升了约3%，这是至少自1980年以来最糟糕的定式。因此，零售商波动加剧，以及3月末似乎迎来大幅加息，是韩国基金经理仍在观望的部分因素。

野村上市新公司驻东京高级现金流策略性师Naokazu Koshimizu对此：“韩国股票正采取观望态度，因为货币政策在3月末加息50个基点的不相符性。如果货币政策在3月末加息50个基点，货币贬值在4月末至6月末期间停滞不前，货币政策加息加速停滞不前的似乎性更大，那么我预计韩国对英国金融机构的期望将成为现实。”

此外，Nissay负债管理工作新公司固定利润部门副董事长Eiichiro Miura所称，现有，英国的相对利差收入略低于欧陆，但与英国的不同之处在于，欧陆加息的加速将较为缓慢。因此，尽管保单新公司似乎会将部分负债配置于美债，但考虑到英国升息减慢的不相符性，他们也似乎转向欧陆。

韩国央行干预韩国金融机构现金流

尽管韩国央行以控制现金流曲线的政策将其金融机构现金流固定下来，韩国30年期金融机构现金流上周四仍涨近1%，为2016年2月末以来的最高水平。近日，韩国央行在2月末14日对其10年期金融工具完成了干预，一些交易员猜测，该央行似乎还会对长期金融工具完成干预。

这表明韩国股票对英国金融机构的期望将会接下来。将近，韩国股票前年购入的英国金融机构比其他任何零售商的金融工具都多，尽管他们减低了近一半至5.5万亿日元（477亿美元）的购入量。

图2 Janus Henderson全球综合策略性主管Andrew Mulliner所称，“我们预计，只要韩国央行将韩国现金流维持在低位，韩国对英国金融机构的购入期望就将接下来下去。”

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