“华尔街之王”苏王皇后是如何选择接班人的？

室内空间，让布朗需要按照自己的或许技术改造石板。

以前，石板是餐馆包括都有该公司和资本的金融亿万富翁，与苏王皇后和布莱尔·斯图尔特有数40即已组建的模式相去甚远。

2 布朗拉开序幕石板投票权中所心

布朗长大在芝加哥卫星城的高地公园。他的儿子包括餐馆小型汽车零部件制造商，妹妹经营着餐馆餐饮中所小企业。1992年，他从宾夕法尼亚大学和沃顿MBA就读于，获得了法文和商务双学位后不久转入了石板。

彼时，石板有75名管理人员，管理制度着一支差不多10亿美元的保险业作价私人机构。以前，它包括有数3800名管理人员，管理制度着7310亿美元的负债。

布朗唯一一次在交易系统中所营收是在2000年。他面对了的网站泡沫，在硅谷借来两栋单层公共建筑，主要租户是餐馆名为Gobash.com 的技术开发初创日本公司。布朗忽视了这家日本公司很难税收或短期内纯利发展前景这一事实。当的网站泡沫打垮时，Gobash.com也在此之后停业，石板因此巨大损失了分之一2000万美元。这在当今的保险业作价界仍是一笔巨额营收。

“起初，这对我来感叹是一个毁灭性的巨大损失，但这对一个相比之下之下几位的资本来感叹，是一次可贵的经历。”布朗记得道。

*理查德·布朗 (Jonathan Gray)

2005年，34岁的布朗开始负责石板的金融业该公司。通过借助于了一些不断创重新财务作法，布朗立刻将其消失了石板最小的利润引擎。

布朗常用商业抵押额度支持证券，而某种程度是银行额度，来出售大型银行存款产。这些证券是流动的、可交易系统的负债，可以购得给资本。

布朗敏锐地推断出，执意购得金融业的日本公司因为缺乏耐心和资源精准评估银行存款产价值，往往以极低的价格购得。在出售这些负债后，石板将它们月底购得给出价最高的买家。

布朗随后促成了由此可知交易系统，不仅偏离了石板，也偏离了金融业餐饮业，并使他视作日后接班苏王皇后的热门人选。

一，2007年，布朗以390亿美元从金融业大亨汤姆·布鲁克手中所出售了起初美国最小的写字楼旧楼持有者Equity Office Properties Trust（一般而言简称为“EOP”）。

EOP包括500多栋公共建筑，总面积达1亿建筑内。随着金融风暴的发动，石板购得了其中所的许多地产，但保留了那些被视为引人瞩目的公共建筑，因此不太难以受到工商业衰退的影响。根据沃顿MBA的一项案例研究成果，出售EOP是“当今世界最成功的金融业保险业作价交易系统之一”。经此一役，布朗视作银行存款保险业私人机构业中所的耀眼的大明星；

二，在2007年金融风暴时值，布朗又达成了另一笔更让人瞠目结舌的交易系统，出售希尔顿 (Hilton Worldwide Holdings)。2008年金融风暴后，随着旅游税收直线下降，高管们将这次260亿美元的出售视为下一场灾难。

对于这笔交易系统，苏王皇后也更让人紧绷。他起初回绝了布朗敦促石板附加注资8亿美元的请求，但几位的布朗坚信要这样好好。“尽管我们不暗示同意，但我们还是按照他的提议好好了。”苏王皇后记得道。

希尔顿CEO马修·努塞塔参与了这些紧绷的讨论。他记得感叹:“尽管在金融风暴期间情况越发很引人注目，但布朗早已失去希望。他一直稳握后视镜。”

希尔顿的注资最终产生了140亿美元的利润——这使其视作当今世界最还债的保险业作价交易系统之一。布朗相信这是石板重为资本军事的一个典型案例；

三，2008年金融风暴在很大各个方面上是由美国可用购买中所产楼房的次级抵押额度崩溃引发。由于无法按翌年支付，数十万业主失去了楼房。在这一着重下，布朗领军石板好好出了最具引起争议的注资：私人楼房。

布朗的金融业小组跟踪了全国各地高等法院面世的刚刚暂停银行存款赎回权的拍卖黑名单。从2012年开始，石板每周购买价值1.25亿美元的银行存款产。最终，石板包括5万多套房屋，视作美国最小的洋房旧楼所有者。这些房屋由石板组建的Invitation Homes日本公司好不容易进行翻新、私人和公共安全。

但是，Invitation Homes立刻视作都有投诉和裁决的对象，新闻媒体对此好不容易进行了大量报道，起诉其公共安全不善、哄抬租金和高驱逐领军。石板反驳感叹，在工商业的任时，Invitation Homes视作了一个重要的雇主，帮助扩建了废弃的社区，并为新兴中所产家庭共享了工商业适用房。

然而，石板自营楼房该公司的纯利技能不容置喙。购得其在 Invitation Homes之前一部分入股时，石板已赚得最多70亿美元，是其注资的两倍。

当布朗接管石板的金融业该公司时，管理制度覆盖面为50亿美元。以前，这个注资第一组之前增长速度到2300亿美元，金融业该公司为石板带入了45%的额度。

2003年，就任石板副总裁任副顾问他的公司托尼·弗雷德里克想到苏王皇后，他决心在70岁全职，他提议悄悄挑选中所小企业的副手并在此之后人才培养。

两人都相信起初只有一个不太可能的选举前——丹尼·布朗。苏王皇后记得感叹，在布朗30岁出头的时候，即使是遇上最繁复的缺陷，他只不过也能重为松自如的解决。不可或缺的是，苏王皇后想可避免许多其他知名日本公司中所出现的残酷的继任人斗争。

布朗拔擢是因为其在石板实质上及其注资人中所获得了普遍采努。第一个强烈的信号是2006年布朗被改任为石板管理制度委员可能会全体成员。这个由八人组成的小组于周三早晨8点30这样一来可能会，讨论正在好不容易进行的交易系统、人事缺陷、新闻新华网、英国政府彼此间等缺陷。苏王皇后感叹：“日本公司所有重大各项政策都是在这中都好好出的。”

从2013年开始，布朗（他的职权范围即使如此是在金融业）陪同苏王皇后和弗雷德里克参加了石板其他该公司部门的管理制度全体可能会议。苏王皇后解释道：“实际上，他是仔细观察托尼和我们的文书工作，好不容易进行研修。”

2018年，布朗被改任为副总裁任副顾问他的公司，接替视作石板副总裁的弗雷德里克。尽管苏王皇后并未暗示他只好何时辞职CEO离任，但毫无疑问，布朗将是下一更进一步选，他之前在日本公司行使决定权了几乎同等的决定权。

为了强化这一形象，苏王皇后和布朗开始主导主持石板45分钟的星期六早间全体可能会议，每一期综艺节目都以布朗的结束语“持续保持冷静，持续保持致力，绝不下定决心。”作为副标题。

3 石板精省

2019年，对于石板合资公司而言是中都程碑式的一年。

起初，就石板从有限自立门户制的该公司Core蜕变日本公司制（Full C-Corporation）这项决议，小组实质上因故难以达成恰当。

谴责这一偏离的石板建筑公司担心他们的作价可能会被稀释，对日本公司的控制被削弱，以及增大日本公司税负。但主动型私人机构，比如主导私人机构和指数私人机构，被禁止购买该公司自立门户中所小企业的股票。

苏王皇后责骂感叹，市场忽视了石板的价值。尽管他便认可，石板建筑公司制中所小企业的身为，将三分之二的潜在资本排除仍要。布朗暗示，“我仅仅是寻求偏离者阵营中所的一员。”

2018年，特朗普同月将中所小企业税领军从35%降至21%。KKR日本公司立即蜕变为日本公司制，其股票价格一路上涨。更进一步，布朗终于感叹服了原来不情愿重新考虑偏离的合作。2019年4翌年，石板同月进行精省。

根据《福布斯》样本显示，石板蜕变以来，苏王皇后的更进一步金钱几乎增大了两倍，翻倍370亿美元。布朗本人的普贤资达73亿美元。

尽管副手的选择进展好不容易，但石板也不能免于其他日本公司各个方面典型的复杂化缺陷。布朗暗示，人事是最困难的管理制度各项政策。布朗感叹:“多半，当你需提拔一更进一步，却有两三个有才华的选举前时，你需好好出迫切的立即。或者多半，有时人们在他们的该俱乐部中所取得了很大的成功，但他们不像以前那样投入文书工作了，在这样的但会你需好好出一些各项政策。”

对比之下，统筹注资作法则是布朗最多才多艺的事情。在金融业应用，布朗成功地推动了主旨注资这一军事，并将其市场推广到其它该公司应用。主旨注资的本体考虑是，对一个有发展前景的餐饮业好不容易进行大量注资，而不是寻求单独出售。

目前，石板宗教性的买入、大修、卖出的注资覆盖面为5310亿美元。与此同时，石板的主旨注资覆盖面十分迅速增长速度。与2020年同期相比之下，2021即已三个周内的负债管理制度覆盖面增长速度了70%，翻倍2000亿美元。

*理查德·布朗 (Jonathan Gray)

布朗援引，之前一英中都物流货仓是石板主旨注资的典型代表者。石板从2010年开始出售货仓，并立刻了解到产品开发日本公司正以极佳的速度租用这些室内空间,主要用途向附有数消酬劳者投入生产产品的之前先决条件的配送中所心。以前，石板在全世界包括有数1400亿美元的货仓，使其视作最小的单一负债类别。

此外，石板也增大了对于自然科学的注资。石板于2015年开始涉足这一应用，起初出售了餐馆为自然科学日本公司共享咨询服务的公共建筑业主 BioMed Realty。2018年，石板出售了为医疗产品共享银行贷款的注资日本公司Claris。

Claris 创始者尼古拉斯·加拉卡托斯（Nicholas Galakatos） 视作石板自然科学日本公司（ Blackstone Life Sciences） 的经理，并被改任为 BioMed 的董事可能会全体成员。这类出售为石板的该公司二者之间的交叉合作带入了机可能会。

目前，可持续性资本和主旨注资的兴起为石板付给管理制度酬劳产生了更为严重。对于长期注资，石板付给1%～1.25%的管理制度酬劳和10%～12.5%的绩效酬劳，最低石板对宗教性的短期注资付给的1.25%～1.75%的管理制度酬劳和20%的绩效酬劳。

以前，与酬劳用相关的税收约占石板每年可扣除税收的三分之二，而4即已这一比例仅为三分之一。2021即已9个翌年，石板可扣除额度翻倍39亿美元，相比之下2020年同期的19亿美元骤减了108%。

此外，石板还缩小了其资本的范围。有年私人机构、赠送给私人机构和统治权金钱私人机构仍是石板的本体注资人。重新资本来自关注死亡和伤残索偿的人寿保险日本公司，以及盼望享受与英国政府机构资本同等注资机可能会的超高普贤值人群。

综合来看，石板的负债管理制度覆盖面有望在2026年(苏王皇后设定的期望日期)此前翻倍1万亿美元。目前，KKR和凯雷合资公司等重量级垄断对手正上气不接下气地试图与石板比拟。对此，布朗暗示，“运营覆盖面是我们的垄断优势，但我们永远不可能会满足于现状。”

（《家办新智点》提醒：细节及观点暂定为，不构成任何注资提议。）

本文来自APP英国政府部门号“家办新智点”（ID:foinsight），编译：家办新智点，36钍经授权面世。

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