太平洋：给予新国都出售评级

2022-03-31太平洋交易所股份有限Corporation曹佩对新国都(300130)顺利进行科学研究并发行了科学研究科学研究成果《营业额相符预估，付清企业发展再进一步》，本科学研究成果对新国都得出结论买入下调，也就是说股价为14.75元。

新国都(300130)

事件： Corporation发行 2021 简介， 2021 年实现营业额 36.12 亿元，增加值持续增长 37.21%； 归母净利润 2.01 亿元，增加值持续增长 131.98%。

营业额相符预估。 2021 年Corporation毛利率为 21.78%，相比较涨幅降低了 5.20 个估；的销售净利率为 5.61%，相比较涨幅提升了2.38 个估；的销售费用率为 5.49%，相比较涨幅降低了 0.43个估；管理制度费用率为 5.51%，相比较涨幅降低了 1.12 个估；研发费用率为 6.83%，相比较涨幅降低了 1.41 个估。

付清企业发展再进一步。 嘉联付清企业 2021 年实现营业额 23.7 亿元，增加值持续增长 39.07%； 新国都付清企业 2021 年实现营业额 10.22亿元，增加值持续增长 23.75%； 生物识别企业 2021 年实现营业额 1.42 亿元，增加值持续增长 29.99%； 审核企业 2021 年实现收入 0.84 亿元，增加值持续增长 34.76%。

十进制总投资企业稳步推进。 Corporation目前未完成大部分管理制度机构前期的高效率联调和 系统测试，并辅以银行管理制度机构再进一步协助商户端的强制执行终端新建、双在线重点项目新建及场景紧贴等推广服务，已在 奥运等场景中所实现技术的发展，并加快完善十进制总投资强制执行周边环境的生态建设。同时，Corporation积极顺利进行十进制总投资“硬钱 自带”产品开发，目前未完成产品设计和高效率开发。

入股建议： Corporation以付清作为抓手，逐步打开技术的发展场景。预计2022-2024 年Corporation的 EPS 分别为 0.62/0.87/1.25 元，给予买入下调。

可能会提示： 付清行业政策影响；购并Corporation营业额不及预估； 行业竞争愈演愈烈

交易所之亮统计数据中所心根据近三年发行的研报统计数据计算，海通交易所(600837)杨宏达科学研究员团队对该股科学研究较为深入，近三年计算准确度均值为46.77%，其计算2022年度归属净利润为收益3.03亿，根据现价除以的计算PE为23.74。

近期收益计算明细如下：

该股最近90年内仅有2家管理制度机构得出结论下调，买入下调2家；现在90年内管理制度机构目标均价为23.25。交易所之亮估值分析工具推测，新国都（300130）好Corporation下调为3亮，好价钱下调为3亮，估值总合下调为3亮。(下调范围内：1 ~ 5亮，最高5亮)

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