兴业证券：如果疫情改善 中轴哪些方向？

2021年以来，各个领域非典型肺炎风险评估逐步常态化，各个领域游览、运输工具的特别政府部门也不断松绑，游览运输工具储蓄复原。2021年3同年开始文旅部宣布对较高风险沿海地区演出、网际网路、娱乐等场所人数比例不再透过统一管制，2021年各个领域游览盈余2.92万亿元，各个领域游览总人次32.46亿，人均用时运输工具购物款项共约900元，完全恢复至2019年历年来的94%。值得注意着游览、运输工具的逐步完全恢复，四季美饮食业石油危机度也IMD，2021年4-7同年，华住合资公司、锦江四季美酒店RevPAR已经完全恢复至2019年历年来素质，但如果各个领域显现角化非典型肺炎(比如2021年8同年)，则RevPAR相对于2019年的完全恢复度又则会显现回升。

2022年3同年以来，由于各个领域多地深受到Omicron的因素，防疫政府部门之后趋严，对人文景观、四季美酒店等也造成短期推波助澜。2022年端午节假期3天，全国高校各个领域游览出游7541.9万人次，同比减缓26.2%，按阿达马口径完全恢复至2019年历年来的68.0%;实现各个领域游览盈余187.8亿元，同比减缓30.9%，完全恢复至2019年历年来的39.2%;而华住合资公司、锦江四季美酒店的RevPAR整体而言2019年历年来的完全恢复度也分别上升至64.0%和69.0%。早先若各个领域非典型肺炎逐步支配，人文景观及四季美酒店的购物图表也再一解冻。

风险若有:非典型肺炎有规律、经济体制完全恢复比不上意味著。