高度依赖单一提供商 汇富纳米创业板IPO不通过

3年初22日，湖广汇富碳纳米管材料控股公司有限新公司(简称：汇富碳纳米管)上交所IPO审查状态变更为“暂停(审查不通过)”，国金证券为其保荐机构，拟募资6.252亿元。

据悉，深交所港交所审查之一个中心在审查之中着重关心新公司对主要零售商兴瑞硅材料不存在高度依赖于，新公司究竟具备直接面向市场独立持续性经营不善的能力；新公司向兴瑞硅材料订购价格与该零售商向其他方经销商价格以及上架人向非关联零售商订购价格的比较具体情况，订购价格究竟不作为及其对上架人经营不善绩效究竟有重大严重影响；新公司分析报告期内绩效波动较多的原因及不可否认，经营不善绩效的稳定度。

深交所港交所审查特别委员会审定认为，汇富碳纳米管主要工业原料高度依赖于单一零售商，未能充分说明订购价格的不作为性，未能充分说明究竟具备直接面向市场独立持续性经营不善的能力。综上，新公司不符合《首次公开上架控股公司备案管理办依此》第十二条、《港交所控股公司上架港交所审查规则》第十八条的依此规。

据深交所谈及，2023年3年初22日，深交所港交所审查特别委员会2023年第13次会议对湖广汇富碳纳米管材料控股公司有限新公司提交的首次公开上架控股公司并在上交所港交所的申请文件进行了审查，认为新公司不符合上架条件、港交所条件或信息谈及允许。根据深交所方面依此规，暂停对湖广汇富碳纳米管材料控股公司有限新公司首次公开上架控股公司并在上交所港交所的申请。

招股书说明了，汇富碳纳米管是一家专业从事氩二氧化、氩依此氧化铝、氩依此二氧化钛三大类别碳纳米管粉体材料的开发设计、生产和经销商的国家级专精特新“小巨人”企业。新公司主要新产品为氩二氧化，新产品繁多分为亲水型氩二氧化和吸附型氩二氧化则有复刻版，在生产吸附型氩二氧化的内资企业里，新公司已成为新产品型号及繁多较为简陋的企业。新公司还生产经销商氩依此氧化铝及氩依此二氧化钛。

汇富碳纳米管的主要新产品氩二氧化主要用作有机硅聚合物的为了让剂，在硅橡胶领域的使用量%其总消费量的60%以上，此外在塑料油墨、胶粘剂、聚苯乙烯、化学机械抛光、复合材料、液滴电池、消泡剂、垃圾处理、农业、化妆品、食品、医学、绝热保温材料等领域之中也有广泛的应用空间。据SAGSI统计数据，2021年必将吸附型氩二氧化生产线共五为6,900吨/年，其之中上架人吸附型氩二氧化的生产线为1,250吨/年 。

行业层面上，根据SAGSI的统计数据，2021年亚洲地区氩二氧化生产线为45.89万吨/年，同比增加3.20%，附加生产线全部来自必将。结合已出炉计划，再考虑另建项目量产可能性及部分落后生产线被淘汰，预计到2026年亚洲地区生产线仍将净增8.99万吨/年，达到56.88万吨/年有数。2022-2026年亚洲地区生产线达增长速度预计为3.60%。2021年亚洲地区氩二氧化产量大约为32.40万吨，同比增加8.00%。2017-2021年亚洲地区产量达增长速度为4.60%。根据SAGSI预计，2026年亚洲地区氩二氧化产量将达到39.90万吨，2022-2026年亚洲地区产量达增长速度大约4.50%。

财务方面，于2019等奖项、2020等奖项、2021等奖项，新公司实现上年大约为2.50亿元、1.81亿元、3.23亿元。净利润分别大约为257.55万元、204.77万元、6009.96万元。

值得关心的是，招股书提示，汇富碳纳米管对主要工业原料零售商不存在依赖于以及工业原料短缺的高风险。分析报告期内，新公司订购的原辅材料主要为一甲基三氯硅烷、工业气体、液碱、宝特瓶等，其之中一甲基三氯硅烷是新公司生产氩二氧化的主要工业原料。

2019等奖项、2020等奖项、2021等奖项和2022年1-6年初，新公司向兴瑞硅材料的订购额分列2,626.48万元、2,780.67万元、6,934.96万元和2,440.75万元，%订购总量的人口比例分列22.99%、22.18%、36.87%和31.38%，新公司对其不存在依赖于高风险。

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