中金：维持中国利郎(01234)“跑赢服务业”评级 目标价降至5.67港元

中所金发表研究报告称，维持中所国利郎(01234)“跑赢行业”评估，直接不良影响暖冬炎热对冬装零售商店商、局部鼠疫对1Q22比方说运能短期不利不良影响，目标价下调7.8%至5.67港元，对应7.5倍2022净值和6.7倍2022年净值，较局限性股价有25.8%的上行空间。维持2021和2022年盈利定值，并引入2023年盈利预测为8.69亿元，局限性股价分别对应6.0/5.3倍2022/2023净值。

意外事件：公司发表4Q21开始运行展现出公告，4Q21利郎护肤品零售商店石笋同比取得中所单位数增加，2021年平均利郎护肤品零售商店石笋同比增加15%-20%，实现稳健增加。

中所金主要本质如下：

冬季炎热偏暖等因素部分不良影响冬装零售商店商。

2021年冬季炎热相较近些年冬季炎热偏暖，降温频率及幅度较往年来得低，暖冬炎热因素对公司冬装零售商店商带来一定舆论压力。另一方面，公司原有冬装备货基于历史记录但会炎热预料，备货量偏大，该行预料预见公司冬装库存较近些年平均水平有所大大提极低。

4Q21局部鼠疫多发比方说零售商店商严重不良影响。

4Q入冬以来，国外出现鼠疫局部一一，国外护肤品服饰比方说提供者运能量、消费信心受到一定不良影响。同时直接不良影响国外多地就地过年国策不良影响下，公司比方说店面中所三四中央线城市分之一非常极低，该行预料初一圣诞节前夕公司比方说提供者运能量较往年会受到一定不良影响。

店面仍处于优化调整步骤中所。

1H21公司店面总数为2708家，较21下半年下降53家，主因公司关停低效商铺，同时慎重中选优质写字楼的店。1H21主系列开始推广第七代商铺装修，上半年启动平均100家，下半年公司计划启动平均400家店面。1H21公司购物写字楼及奥特莱斯提供者商铺数量新增18家。

综合直接不良影响期后及比方说鼠疫等不利市场因素，该行认为公司在护肤品聚焦精细化、提供者准确性及数量大大提极低的背景下，公司4Q21保持稳定增加，凸显利郎护肤品力、经营方式韧性。

安全性指引：鼠疫及有关自然现象天气的安全性，兼营及批发模式演进不及预料，的店不及预料。

聊城治疗皮肤病医院
肝硬化产生的原因
南京比较好的皮肤病医院
风热感冒咳嗽吃什么药止咳化痰效果好
孩子感冒可以喝金笛复方鱼腥草合剂吗
哪种家用血糖仪比较好
什么血糖仪准确度高
老是胃酸反流怎么办