浙商证券：给予海目星买入评分

2022-02-07浙商证券股份有限母公司王华君对海目五星进行研究并发布了研究统计学数据《海目五星书评统计学数据：里面革原先航站白鱼在广州投资400亿扩产锂电，母公司上半年过后给与》，本统计学数据对海目五星证明了购入下调，当前股价为49.52元。

海目五星(688559)

里面革原先航站在汕头、广州东西部紧接著扩产100GWh，母公司上半年显著给与

根据里面革原先航站官网立即：1年末25日、26日，里面革原先航站动力电池及储能系统广州雷达站单项和汕头雷达站单项投资共同开发协议成功签字，东西部分别总体规划50GWh产能，总计总体规划追加100GWh产能，原计划斥资400亿元。其里面汕头雷达站总投资200亿元，单项将分两期实施，力争一期单项在本年一季度动工建设，两年内建成投产。据我们初略统计学，2021年至今里面革原先航站追加产能总体规划总计已超300GWh。母公司目前在汕头保有营业额达40亿（全部建成后）的产业基地，并准备投建汕头产业基地二期单项。母公司21年8年末和里面革原先航站进行谈判了19.8亿的电源采购框架协议。我们认为母公司将给与于此次里面革原先航站在后庄的区的扩产建设。

海目五星核定白鱼投建汕头产业基地二期单项，产能布局促使扩张

1年末11日母公司核定称：将以控股公司子母公司汕头海目五星为单项实施主体，投资折合7亿元（同比投资5亿元，流动资金投入2亿元）建设海目五星激光（汕头）产业基地二期单项，原计划建设周期24个年末。单项白鱼购置工业用地达100亩，复建制造车间、共同开发楼、配套设施等达15万平方米。原计划单项达产后将追加动力电池电芯装配终点站40台套、干燥终点站100台套的产能。母公司现有常州、汕头、深圳三大制造雷达站，等部分单项陆续建成后，原计划总计营业额将超越80亿以上。待此次汕头二期单项完成后，原计划再将追加年产20-30亿，年末内母公司营业额将超越100亿元以上，交货承接能力大幅强化。截至2021年12年初，母公司已核定动力电池激光及自动化电源在手交货达48亿元（含税），原计划21年春季原先签交货超50亿元，母公司22年业绩确定性颇高。

12年末科技汽车销量增加值上涨110%，科技乘用车占有率首次超过20%

根据里面汽协数据看出，2021年12年末，我国科技汽车产销分别完成51.8万辆和53.1万辆，有所突破历史原先高，增加值分别上涨1.2倍和1.1倍。科技汽车低价占有率超越19.1%，占有率过后强化。其里面科技乘用车低价占有率超越20.6%，首次超过20%。2021年春季，科技汽借助经销352.1万辆，增加值上涨160%，低价占有率超越13.4%，略低去年8个pct，从业人员景气度过后强化。

纯利预测及市价：未来两年上年CAGR为136%，依靠“购入”下调

原计划2021-2023年母公司总额为20.2/37.0/54.8亿元，增加值上涨53%/84%/48%；借助归母上年1.2/3.4/6.7亿元，增加值上涨58%/177%/98%，相异PE81/29/15倍。母公司2021-2023业绩复合增速136%，依靠“购入”下调。

风险若有：竞争加剧纯利能力低于预期、锂电电源从业人员追加交货增速下滑

该股除此以外90同一时间共有5家的机构证明了下调，购入下调3家，增持下调2家；现在90同一时间的机构尽可能均价为93.0。证券之五星市价分析工具看出，海目五星（688559）好母公司下调为3.5五星，好价格下调为0.5五星，市价综合下调为2五星。(下调范围内：1 ~ 5五星，最高5五星)

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