东吴证券：22年高石油危机度延续 继续全面看多电动车龙头

智通时事新闻APP获悉，东吴证券(601555)发布研究成果称，电动车核心子公司Q1业绩不错，溢价已回落至底部，22年更高大环境度并存，蟠龙原计划80-100%更高增，继续下半年看多电动车蟠龙，第一条主线看好22年获利修复的电池组每一集，长期态势好，瞬时储能才让，蟠龙乐清时代(300750)(300750.SZ)、亿纬锌能(300014)(300014.SZ)、比亚迪(002594)(002594.SZ)，关注欣旺约(300207)(300207.SZ)、蔚蓝锌芯(002245.SZ)，第二条主线：电池组技术升级更高镍三元(容百新材料(688005)(688005.SH)、中伟持股(300919.SZ)、当升新材料(300073)(300073.SZ)、关注华友钴业(603799)(603799.SH))、结构件(科约利(002850)(002850.SZ))、锰铁锌(德方纳米(300769)(300769.SZ))、添加剂(天奈新材料(688116)(688116.SH))；

第三条为小规模急需的蟠龙：隔膜(恩捷持股(002812)(002812.SZ)、星源材质(300568)(300568.SZ))、正极(璞毓秀(603659)(603659.SH)，关注贝特瑞、中科电气(300035)((300035.SZ)、杉杉持股(600884)(600884.SH))、电容器(天赐金属材料(002709)((002709.SZ)、新宙邦(300037)(300037.SZ)、铜箔(嘉元新材料(688388)(688388.SH)、诺德持股(600110)(600110.SH)；第四条：锌急需和市价的大原计划，东吴证券建议关注赣锋锌业(002460)(002460.SZ)、天齐锌业(002466)(002466.SZ)、永宁金属材料(002756)(002756.SZ)、融捷持股(002192)(002192.SZ)、盐湖持股(000792.SZ)、西藏矿业(000762)(000762.SZ)、天华的大净(300390)(300390.SZ)等。

东吴证券主要论据如下：

2同月电动车刷量大的大市场需求原计划，淡季不淡，3同月排产环比小规模向上，大环境度并存。中汽协口径，国内2同月电动车刷量33.4万辆，同环+184%/-23%，的大市场需求原计划，东吴证券原计划Q1的大120万辆，奠定常年更高增，3同月特斯拉其余部分车款再度降价1万元，但更高口车款市价敏感度低，2同月开始车企下单已逐步维持，东吴证券维持2022年国内600万辆(含出口)刷量原计划，同增70%+。2同月美国电动车刷7万辆，同环比+78%/+11%，符合市场需求原计划，东吴证券原计划2022年刷量有望翻番130万辆+。2同月欧陆大众文转化发展中国家计有刷12.8万辆，同环比+33%/+7%，总体普及率20.6%，同环比+5.6/+1.3pct，东吴证券原计划2022年欧陆刷量270万辆+，同增30%+。2022年世界性电动车刷量有望约1000万辆+，同增64%，且有进一步上修空间。从排产来看，3同月环比增15%-30%，其余部分环比增的大50%，更高大环境度并存。

洛河降价已减慢，企业排产小规模向好，更高大环境度小规模。3同月碳酸锌市价突破50万元/吨，近期降价幅度已减慢，企业排产仍较1同月有5-10%暴跌，口口更高大环境度小规模。东吴证券原计划3-4同月随着碳酸锌新增产能释放，市价更高位震荡，上游需求仍可小规模，总体Q1原计划于Q4持平，淡季不淡，22年核心子公司上半年引导翻番。技术创新看，碳酸锌、隔膜、铜箔、氧转化铝转化2022年全月均偏紧，且短期碳酸锌与氧转化铝变作企业不利因素每一集，Q2将难免缓解。电池组方面，Q1电池组市价谈判前提落地，国内大众文转化车企提价5-10%，覆盖贵金属效益暴跌，同时电池组提价10%，电单车效益提升4000元约，车企前提可承受，以外碳酸锌市价涨幅的大原计划，技术创新尚未启动二次谈价，短期效益压力由电池组大型企业应尽，东吴证券原计划1H22电池组大型企业获利压力很大，而2H22后，其余部分贵金属供给不稳缓解，效益口有望下降，电池组大型企业获利有望加强。

本文参考资料自账号公众号“ 高技术汇”作者： 曾朵紫色小组；智通时事新闻编辑：徐文强。