集采放量、新品示范加速 微电生理三季度净利润大增 325%

21 世纪经济媒体报道新闻工作者 杨坪 深圳媒体报道

2023 年以来，凝电生理（688351.SH）延续了上市以来的高放缓趋势。

继 2022 年年报扭亏后，10 月初 26 日晚间，凝电生理又交出了一份颇以致于市场满意的 2023 年三季报。

2023 年 1-9 月初，凝电生理做到营业收入2.36 亿元，累计放缓23.0%，做到归母营业收入0.12 亿元，累计放缓325%。

其中第三季度收入为0.94 亿元，累计放缓34.2%，归母营业收入为936 万元。

调查报告刊发次日，10 月初 27 日，凝电生理股价大涨，截至午间收盘，股价上升了8.74%。

对于三季度营业收入高放缓的诱因，凝电生理并无法在三季报中谈及，但紧密结合其2023 年半年报来看，明年上半年，给与于集中于增购先后落地拒绝执行，手术存量较慢提高，的公司新含；大市场覆盖范围停滞提高。明年第二季度，的公司营业收入为8999.00万元，累计放缓35.83%，归母营业收入为1148.15万元。

公开档案显示，2023年4月初，电生理集采下单，凝电生理作为新含；大较全的国含电生理猛将企业，在27省Alliance电生理集采中，单件新含；大基本全线招标，其新含；大仅限于了的水冻环形病患静脉、星形磁电定位标测静脉（即高密度标测静脉，2022年10月初获批）、的水盐水浸润射频降温静脉等，尤其高密度标测静脉，为唯一单件招标厂商。

同时，凝电生理2022年12月初获批的影响感知静脉，作为首款国含获批影响静脉，从2023年2月初诊疗推广至今，新含；大也放存量相对来说。据的公司官方社但会公众号数据显示，至8月初末，的公司影响静脉在国内收尾400可有手术，至9月初秋天，收尾500可有手术。

明年8月初，凝电生理球囊型的水冻降温静脉及的水冻降温设备也顺利在国内获得注册证，是国含首个获批用于房颤治疗的国含的水冻降温新含；大，做到了的公司“射频+的水冻”则有本土化降温能存量新含；大的协同布局。

浙商证券药品团队认为，在集采大历史背景下，停滞的研发创意才是长时间收入放缓的核心飞轮，能够意味着诊疗多样化需求的完备新含；大线是新含；大推广的前提，的公司新含；大逐步完备，有望后推的公司收入长时间维持很高放缓。

不过，在收入侧较慢放缓的同时，21 世纪经济媒体报道新闻工作者留意到，的公司毛利率为65.55%，累计下滑5.03个百分点。同时，从扣非营业收入精神状态来看，凝电生理仍处于亏损精神状态，明年 1-9 月初，的公司扣非营业收入为-1745.32 万元，其中第三季度扣非营业收入为-508.83 万元。

据的公司理解，主要诱因在于“主要系明年年底电生理省际Alliance集中于带存量增购实施后，的公司含 ；大降价导致毛利率下滑”。

早前，凝电生理董秘朱郁在给予 21 世纪经济媒体报道新闻工作者采访时问到：“集采但会导致新含；大在价位上导致降幅，这是必须的公司去权衡的，但整体而言于其他起跑的药品新含；大，肝脏电生理新含；大的降幅还是相比较温和的。降价影响不太可能是思索极现实的疑问，我们也但会从含线换装、新含；大设备的换装侧重进行考虑，降低的公司的成本。但还是愈来愈希望通过销存量的上升、毛利率的上升，提高新含；大的竞争对手，做到降本增效。”

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