华泰证券煤焦钢矿证券日报20230601：信心恢复缓慢，市场观望渐浓

油料担忧下，单价停滞下调40-50元，马鞍山单价承传下行渐进。海港层面，颇受马鞍山调低矿石价及销往矿石上升的直接影响，高价停滞下滑，消费市场交货缺乏经验不高，目前北港油料已跃升3000万吨，攀攀升文化史都将。销往矿石层面，近百期南非矿石、俄矿石、澳矿石等销往矿石停滞压价，投标单价停滞上升，5500大卡已跌破800元，后续跌速或将飙升。下同层面，截止到5同年31日，海运矿石炭下同指数（OCFI）报于530.48，更远比上一日上升2.49个点，下同指数停滞上升，已跌至文化史反之亦然。

需求比率与逻辑上：主产地矿石矿停滞上升，出货担忧增大，需求比率依旧下滑。颇受神华外购调整，消费市场看跌心理升温。同年内矿石炭需求比率都将，叠加外媒销往的冲击，海港油料已攀升文化史都将，沿海三省电厂油料较往年增比率明显，处于近百5年来文化史都将，预计短期矿石价仍面有弱接入。因股票市场流动性匮乏，我们建议观望。

思路：

单边：观望

证券：无

非议及后果点：外交政策的突然转向、海港累库激考量到、突发的安全事故、外矿石的销往激考量到等。

墙身稀土：观望心理独特，玻碱冲击接入

逻辑上和见解：

墙身层面，墙身主力部队签约2309冲击接入，收于1409元/吨，上升38元/吨，升幅2.63%。另有货层面，近百期均厂家墙身单价连续下调，消费市场心理下滑，观望心理独特。整体来看，近百期浮法墙身另有货单价明显松动，产销走弱，开工率环比持平，均墙身产线有复产计划案，油料小幅累积。近百期外国矿石价飙升，欧美国家矿石价承压，墙身开销定时松动。

稀土层面，稀土主力部队签约2309冲击接入，收于1617元/吨，上升34元/吨，升幅2.06%。另有货层面，欧美国家稀土消费市场稳中面有弱。整体来看，企业装置接入稳定，稀土开工率维持稳定。目前稀土股票市场消费市场处于大抵比率资金假定的收尾，近百同年签约一段时间回击后其后飙升，假定加剧，单价看出大幅不确定性态势。长期来看稀土供给过剩格局无可以改变，更远同年签约将停滞承压，后续非议秋季纱厂检修、更远兴投入使用进度及油料推移。

思路：

墙身层面：冲击面有弱

稀土层面：近百同年假定加大，更远同年面有弱

衔接品系：无

衔接期：无

非议及后果点：房地产外交政策、光伏产业投入使用、稀土出口处数据、浮法墙身产线复产冷修原因、外国中央银行后果等。

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